Tmar (tingkat kinerja minimal yang dapat diterima) Apa itu, perhitungan

Itu TMAR (tingkat kinerja minimal yang dapat diterima) Ini adalah profitabilitas minimum yang diharapkan investor untuk mendapatkan investasi, dengan mempertimbangkan risiko investasi dan biaya peluang untuk melaksanakannya alih -alih investasi lain.

Oleh karena itu, ini menunjukkan tingkat manfaat minimum yang dianggap dapat diterima oleh manajer proyek untuk memulai proyek. Manajer menerapkan konsep ini dalam berbagai proyek untuk menentukan apakah manfaat atau risiko suatu proyek melebihi kemungkinan lainnya.

Sumber: Pixabay.com

TMAR umumnya ditentukan ketika mengevaluasi peluang yang ada dalam perluasan operasi, tingkat investasi dan faktor -faktor lain yang dianggap relevan manajemen relevan.

[TOC]

Evaluasi investasi

Manajer bisnis terus -menerus mempertimbangkan investasi dalam produk baru dan biaya modal. Namun, mereka harus memiliki ukuran yang dapat membantu mereka menentukan apakah proyek -proyek baru ini mewakili penggunaan dana perusahaan yang berharga.

TMAR adalah tingkat objektif dalam evaluasi investasi dalam proyek. Ini dicapai dengan membuat diagram arus kas untuk proyek dan memindahkan semua transaksi dalam diagram itu ke titik waktu yang sama, menggunakan TMAR sebagai tingkat bunga.

Jika nilai yang dihasilkan pada titik yang ditetapkan adalah nol atau lebih tinggi, proyek akan masuk ke tahap analisis berikutnya. Kalau tidak, itu dibuang. TMAR umumnya akan meningkat jika Anda harus menghadapi risiko yang lebih tinggi.

Berapa tingkat kinerja yang dapat diterima minimal?

Dalam bisnis dan teknik ekonomi, tingkat kinerja yang dapat diterima minimal adalah tingkat pengembalian minimum dari suatu proyek yang bersedia diterima perusahaan sebelum memulainya, mengingat risikonya dan biaya peluang untuk meninggalkan proyek lain.

Rumus umum untuk TMAR adalah: TMAR = Nilai Proyek + Tingkat Bunga Pinjaman + Tingkat Inflasi yang Diharapkan + Perubahan Tingkat Inflasi + Risiko Non -Kepatik dengan Risiko Pinjaman + Proyek.

Bagi sebagian besar perusahaan, TMAR adalah biaya rata -rata tertimbang dari modal (CPPC) perusahaan. Angka ini ditentukan oleh jumlah hutang dan warisan di neraca. Ini berbeda untuk setiap bisnis.

Analisis Proyek

Manajer Mengevaluasi Biaya Modal dengan Menghitung Laju Hasil Internal (IRR), membandingkan hasil ini dengan tingkat kinerja yang dapat diterima minimal, juga dikenal sebagai laju hambatan.

Itu dapat melayani Anda: anggaran pendapatan: untuk apa dan contohnya

Jika tarikan melebihi TMAR, disetujui. Jika tidak, kemungkinan manajemen menolak proyek.

Sebagai contoh, misalkan seorang manajer tahu bahwa berinvestasi dalam proyek konservatif, seperti investasi dalam obligasi harta karun atau proyek lain tanpa risiko, menghasilkan tingkat kinerja yang diketahui.

Premi risiko juga dapat ditambahkan ke tingkat ini jika manajemen menganggap bahwa peluang spesifik ini melibatkan lebih banyak risiko daripada peluang lain yang dapat dikejar dengan sumber daya yang sama.

Saat menganalisis proyek baru, manajer dapat menggunakan tingkat kinerja proyek konservatif ini seperti TMAR. Manajer hanya akan mengimplementasikan proyek baru jika perkiraan kinerjanya melebihi TMAR untuk setidaknya premi risiko dari proyek baru.

Untuk apa?

Ketika suatu proyek telah diusulkan, ini harus terlebih dahulu melalui analisis awal untuk menentukan apakah itu memiliki nilai sekarang bersih yang positif, menggunakan TMAR sebagai tingkat diskonto.

Lebih mungkin bahwa seorang manajer akan memulai proyek baru jika TMAR melebihi level yang ada di proyek lain.

Tingkat ini sering digunakan sebagai sinonim untuk tingkat pemotongan, indeks referensi dan biaya modal. Ini digunakan untuk melakukan analisis awal dari proyek yang diusulkan dan umumnya meningkat ketika ada risiko yang lebih tinggi.

TMAR adalah cara yang berguna untuk menilai apakah investasi sepadan dengan risiko yang terkait dengannya. Untuk menghitung TMAR, berbagai aspek peluang investasi harus diamati, termasuk peluang untuk memperluas operasi saat ini dan tingkat investasi.

Investasi akan berhasil jika tingkat kinerja sebenarnya di atas TMAR. Jika di bawah ini, investasi dianggap tanpa hasil dan, sebagai investor, dapat membuat keputusan untuk menarik diri dari investasi.

Alat evaluasi

TMAR menetapkan kecepatan dengan mana nilai uang berkurang dari waktu ke waktu. Ini adalah faktor penting dalam menentukan periode pemulihan modal proyek, dengan mengabaikan pendapatan dan pengeluaran yang direncanakan untuk ketentuan saat ini.

Perusahaan yang beroperasi di industri dengan pasar yang lebih mudah menguap dapat menggunakan tingkat yang sedikit lebih tinggi untuk mengimbangi risiko dan menarik investor.

Perusahaan yang berbeda dapat memiliki interpretasi TMAR yang sedikit berbeda. Oleh karena itu, ketika perusahaan dan perusahaan modal risiko sedang mendiskusikan kesesuaian berinvestasi dalam suatu proyek, penting bagi kedua belah pihak yang memahami istilah ini yang kompatibel untuk tujuan ini.

Dapat melayani Anda: Biaya manufaktur tidak langsung: klasifikasi, contoh

Bagaimana itu dihitung?

Metode umum untuk mengevaluasi TMAR adalah dengan berlaku untuk proyek Metode Arus Kas Diskon, yang digunakan dalam model nilai sekarang bersih.

Tingkat Pengembalian Internal

Ini adalah tingkat diskonto di mana semua arus kas proyek, baik positif maupun negatif, setara dengan nol. IRR terdiri dari tiga faktor: tingkat bunga, premi risiko dan tingkat inflasi.

Perhitungan TMAR perusahaan dimulai dengan tingkat bunga investasi bebas risiko, seperti obligasi Treasury AS.UU. jangka panjang.

Karena arus kas tidak dijamin, premi risiko harus ditambahkan untuk mempertimbangkan ketidakpastian ini dan potensi volatilitas.

Akhirnya, ketika ekonomi mengalami inflasi, tingkat ini juga harus ditambahkan ke dalam perhitungan.

Merenungkan biaya modal rata -rata

CPPC ditentukan oleh biaya untuk mendapatkan dana yang diperlukan untuk membayar proyek. Perusahaan memiliki akses ke dana jika mengontrak hutang, meningkatkan modal saham atau menggunakan laba yang ditahan. Setiap sumber dana memiliki biaya yang berbeda.

Tingkat bunga utang bervariasi sesuai dengan kondisi ekonomi saat ini dan kualifikasi kredit perusahaan.

Biaya modal sosial adalah kinerja yang diperlukan oleh pemegang saham untuk menginvestasikan uang mereka dalam bisnis.

CPPC dihitung dengan mengalikan proporsi utang dan modal dengan biaya masing -masing, untuk mencapai rata -rata tertimbang.

Tingkat kinerja minimum yang dapat diterima

Jika suatu proyek memiliki IRR yang melebihi TMAR, maka manajemen mungkin akan memberikan persetujuan untuk melanjutkan investasi. Namun, aturan keputusan ini tidak kaku. Pertimbangan lain bisa mengubah tmar.

Misalnya, manajemen dapat memutuskan untuk menggunakan TMAR yang lebih rendah, katakanlah 10%, untuk menyetujui pembelian pabrik baru, tetapi membutuhkan TMAR 20% untuk melakukan ekspansi ke fasilitas yang ada.

Ini karena semua proyek memiliki karakteristik yang berbeda. Beberapa memiliki lebih banyak ketidakpastian tentang arus kas masa depan, sementara yang lain memiliki periode waktu yang lebih singkat atau lebih lama untuk mendapatkan pengembalian investasi.

Biaya peluang seperti tmar

Meskipun CPPC adalah titik referensi yang paling banyak digunakan sebagai TMAR, itu bukan satu -satunya. Jika perusahaan memiliki anggaran yang tidak terbatas dan akses ke modal, itu bisa berinvestasi dalam proyek apa pun yang hanya mematuhi TMAR.

Dapat melayani Anda: SUPERSURTUR EKONOMI: Elemen, Contoh

Namun, dengan anggaran terbatas, biaya peluang proyek lain menjadi faktor yang perlu dipertimbangkan.

Misalkan CPPC perusahaan adalah 12%, dan memiliki dua proyek: satu memiliki IRR 15% dan yang lainnya memiliki 18% IRR. IRR dari kedua proyek melebihi TMAR, yang ditentukan oleh CPPC. Atas dasar ini, manajemen dapat mengesahkan kedua proyek.

Dalam hal ini, TMAR menjadi IRR tertinggi dari proyek yang tersedia, yaitu 18%. IRR ini mewakili biaya peluang yang harus dibandingkan semua proyek lainnya.

Batasan

Meskipun IRR dan TMAR terkait adalah alat yang berguna, ada beberapa keterbatasan. Misalnya, sebuah proyek dapat memiliki IRR 20%, tetapi dengan durasi arus kas hanya tiga tahun.

Ini dapat dibandingkan dengan proyek lain dengan IRR 15%, tetapi dengan arus kas yang akan ada selama 15 tahun. Proyek apa yang harus disetujui manajemen? Menggunakan IRR dan TMAR tidak banyak membantu dalam situasi ini.

Contoh

Perusahaan membutuhkan komputer $ 5.000.000. Untuk melakukan ini, perusahaan menjual obligasi publik dengan suku bunga 8% untuk dapat mengumpulkan uang yang membutuhkan.

"Biaya" untuk mendapatkan $ 5.000.000 adalah 8% dari suku bunga yang harus Anda bayar untuk obligasi. Jika ini adalah satu -satunya kegiatan pada waktu itu, mereka harus:

- Basis tingkat kinerja yang dapat diterima minimal adalah 8%.

- Tingkat kinerja minimal yang dapat diterima akan umumnya melebihi 8%, tetapi tidak akan pernah lebih rendah.

8% dari TMAR ini dapat dimodifikasi untuk memperhitungkan kenaikan tambahan dan juga:

- Kinerja di atas biaya.

- Risiko yang dirasakan.

Sebagian besar perusahaan menggunakan TMAR 12%, berdasarkan fakta bahwa S&P 500 umumnya menghasilkan hasil tahunan dalam interval antara 8% dan 11%.

Referensi

1. Wikipedia, The Free Encyclopedia (2019). Tingkat pengembalian minimum yang menguntungkan. Diambil dari: di.Wikipedia.org.
2. Modal (2019). Tingkat pengembalian minimum yang menguntungkan. Diambil dari: modal.com.
3. Jim Woodruff (2019). Cara Menghitung Coklat. Bizfluent. Diambil dari: Bizfluent.com.
4. Revolly (2019). Tingkat pengembalian minimum yang menguntungkan. Diambil dari: revolly.com.
5. Staf An-Najah (2019). Tingkat pengembalian minimum yang menguntungkan. Diambil dari: staf-tua.Najah.Edu.
6. Words Investor (2019). Tingkat pengembalian minimum yang menguntungkan. Diambil dari: Investorwords.com.